SÜRDÜRÜLEBİLİR FİNANS
Bir yeşil tahvil ihraç edilmeden, yeşil bir kredi yapılandırılmadan veya sürdürülebilirlik bağlantılı bir kredinin fiyatlandırması netleşmeden önce organizasyonun bir sürdürülebilir finans çerçevesine sahip olması zorunludur. Bu resmî doküman; hangi proje kategorilerinin yeşil fon kullanımına uygun olduğunu, fonların nasıl tahsis edileceğini ve izleneceğini, yatırımcılara ne tür raporlamalar sunulacağını ve çerçevenin ICMA Green Bond İlkeleri, Green Loan Principles (GLP) ve Sustainability-Linked Bond/Loan Principles gibi küresel kabul görmüş esaslarla nasıl uyumlandığını kurumsal olarak belirler. Güvenilir ve yapılandırılmış bir çerçeve olmadan İkinci Taraf Görüşü (SPO) sağlayıcılarının doğrulayabileceği bir temel zemin oluşmaz. Bir SPO raporu bulunmadığında ise kredi veren kuruluşların ve sermaye piyasası katılımcılarının büyük bölümü finansman sürecini ilerletmemektedir.
Semtrio, uygun proje kategorilerini, seçim kriterlerini, tahsis (paylaştırma) yönetişimini, raporlama yapılarını ve ICMA ile AB Taksonomisi ilkelerine uyumu kapsayan sürdürülebilir finans çerçevelerini sıfırdan tasarlar. Bağımsız SPO değerlendirme süreçlerinden başarıyla geçecek ve organizasyonun uzun vadeli sürdürülebilir finansman programına kalıcı bir temel oluşturacak kurumsal dökümantasyonu üretiyoruz.
Uluslararası Sermaye Piyasası Derneği (ICMA); Green Bond Principles, Social Bond Principles, Sustainability Bond Guidelines ve Sustainability-Linked Bond Principles'ı küresel ölçekte kabul gören standartlar olarak kurmuştur. Green Loan Principles (GLP) ve Sustainability-Linked Loan Principles da bu ICMA çerçevesiyle tam uyumlu çalışmaktadır. Bu küresel ilkelerle hizalanmayan veya gereklilikleri sadece yüzeysel olarak karşılayan bir sürdürülebilir finans çerçevesi, bağımsız SPO değerlendirme süreçlerinden geçemez. Kredi veren kuruluşlar ile yatırımcıların titiz incelemelerini de karşılayamaz.
AB Sürdürülebilir Faaliyetler Taksonomisi, hangi ekonomik faaliyetlerin çevresel açıdan sürdürülebilir kabul edildiğini net kurallarla tanımlar. Bu kriterler, özellikle Avrupalı kurumsal yatırımcılar, kredi veren kuruluşlar ve sermaye piyasası katılımcıları tarafından yeşil proje uygunluğunda temel bir mihenk taşı olarak esas alınmaktadır. AB Taksonomisi uyum kriterlerini mimarisine dâhil eden sürdürülebilir finans çerçeveleri, küresel fon sağlayıcılar nezdinde kurumsal güvenilirliği en üst seviyeye çıkarırken yeşil finansman alanında derinleşen düzenleyici denetim risklerine karşı da tam koruma sağlar.
Uzman desteği olmadan hazırlanan sürdürülebilir finans çerçevelerinde, SPO doğrulama süreçlerinde ciddi yapısal boşluklar açığa çıkmaktadır. Yeşil proje kategorilerinin ICMA uyumu için çok geniş tanımlanması, taahhüt edilen etki raporlamalarının mevcut veri sistemleriyle karşılanamaması veya seçim kriterlerinin kurumsal yatırımcı incelemeleri için yetersiz kalması bu boşluklara örnektir. SPO doğrulamasını geçemeyen bir çerçeve finansman süreçlerini geciktirir ve kurumsal itibarınıza zarar verir. Doğrulamayı geçen ancak ilerleyen dönemlerde raporlama taahhütlerini yerine getiremeyen bir çerçeve ise kalıcı bir beyan riski doğurur.
Sürdürülebilir finans çerçeve tasarımında en sık yapılan hata, dokümana sadece bir mevzuat formalitesi olarak yaklaşmaktır. Şablonlardan türetilen bu tür yüzeysel çerçeveler ICMA uyum maddelerini kâğıt üzerinde karşılıyor gibi görünse de organizasyonun hangi projelerinin yeşil veya sosyal kriterleri gerçekten karşıladığını incelemez. Mevcut veri altyapısının hangi etki metriklerini ölçebileceğini analiz etmez ve sonraki dönemlerde yasal beyan riski yaratmayacak sürdürülebilir taahhütler kurgulayamaz.
Semtrio, sürdürülebilir finans çerçevelerini stratejik dökümanlar olarak tasarlar. Organizasyonun proje hattından ve varlık tabanından başlıyoruz. Hangi faaliyetlerin ICMA ve AB Taksonomisi kriterlerini gerçekten karşıladığını tanımlıyor, mevcut veri sistemlerinizin üretebileceği performans göstergelerini seçiyor ve paylaştırma izleme ile yatırımcı raporlama süreçlerini çoklu ihraç döngülerinde güvenle işleyecek bir yönetişim yapısına kavuşturuyoruz. Çerçevenin tasarım aşamasındaki her kararı, doğrudan SPO değerlendiricilerinin inceleme kriterlerini gözeterek verdiğimiz için ürettiğimiz doküman en baştan bağımsız doğrulama süreçlerine tam hazır olarak kurgulanır.
SÜRECİMİZ
Sürdürülebilir finans çerçevesi: Proje hattı doğrulanmış, ICMA ilkeleriyle uyumlu, AB Taksonomisi referanslı ve SPO doğrulama süreçlerine hazır.
Yeşil çerçevelerdeki uygun kategoriler sıklıkla enerji verimliliği ve yenilenebilir enerji yatırımlarını içerir. Bu yatırımların yaratacağı sera gazı etkilerini dökümante etmek, ICMA raporlama standartlarının ve SPO değerlendiricilerinin beklediği, doğrulanmış baz yılı emisyon verileri ile proje düzeyinde azaltım hesaplama metodolojilerine sahip olmayı zorunlu kılar.
Daha fazla bilgiSürdürülebilirlik bağlantılı kredi çerçeveleri, performans durumuna göre kredi fiyatlandırmasını aşağı veya yukarı yönlü değiştiren sürdürülebilirlik performans hedefleri (SPT) gerektirir. Bu performans hedefleri, dekarbonizasyon hedefini somutlaştırmak adına SBTi tarafından resmî olarak onaylanmış emisyon azaltım yol haritalarına dayandırıldığında fon sağlayıcılar nezdinde en yüksek kurumsal meşruiyeti kazanır.
Daha fazla bilgiSürdürülebilir finans çerçevelerinin getirdiği raporlama yükümlülükleri (paylaştırma raporları, etki raporları ve yatırımcı iletişim süreçleri), GRI raporlamasının ihtiyaç duyduğu kurumsal sürdürülebilirlik veri mimarisiyle tamamen aynı kaynaklardan beslenir. Semtrio her iki süreci ortak veri altyapısından tasarlayarak departmanlar arası tekrarlayan veri toplama süreçlerini tamamen ortadan kaldırır.
Daha fazla bilgiSürdürülebilir finans açıklamaları, özellikle sürdürülebilirlik bağlantılı enstrümanlar söz konusu olduğunda TSRS iklim riskleri ve geçiş planı beyanlarıyla doğrudan kesişmektedir. İklim hedeflerine endeksli bir finansman çerçevesi kuran organizasyonlar, TSRS'nin gerektirdiği geçiş planı içeriklerini de eş zamanlı olarak kurgulamış olurlar.
Daha fazla bilgiDünya Bankası, IFC ve JP Morgan tarafından kabul gören uzmanlık. SPO ve çerçeve süreçlerimizle 2,8 milyar dolar sürdürülebilir finansmana destek verdik. Sadece var olmak için değil, başarıyla tamamlanmak için tasarlanan çerçeveler.
Semtrio'nun sürdürülebilir finans danışmanlığı yetkinliği, dökümantasyon denetimlerinde gücünü kanıtlamış bir geçmiş performansa dayanır. Dünya Bankası, IFC ve JP Morgan gibi küresel otoriteler, farklı işlem ve sektörler genelinde Semtrio'nun hazırladığı çerçeve ve SPO analiz dökümanlarını incelemiş ve kabul etmiştir. Bu kurumsal itimat, sunduğumuz analitik kalitenin doğrudan bir sonucudur. Bu küresel kurumlar tarafından tanınmak rastlantısal değildir. Çerçevelerin henüz ilk tasarım aşamasından itibaren en üst teknik hassasiyet standardında kurgulanmasının pratik çıktısıdır.
Değerlendirme ve SPO süreçlerinde yer aldığımız işlemlerle hayata geçirilmesine katkı sağladığımız 2,8 milyar dolarlık sürdürülebilir finansman hacmi; tasarladığımız çerçevelerin bağımsız üçüncü taraf doğrulama süreçlerini sorunsuz geçtiğini, kredi veren kuruluşların beklentilerini eksiksiz karşıladığını ve finansman işlemlerini başarıyla kapattığını gösterir. Sürdürülebilir finans çerçevelerini daha ilk günden bağımsız SPO inceleme kriterlerini esas alarak tasarlıyoruz. Bu sayede doğrulayıcı kuruma ulaşan döküman, küresel kurumsal fon sağlayıcıların aradığı analitik titizlikte, kanıt referansları tamamlanmış ve revizyon sürprizlerine yer vermeyecek netlikte teslim edilmektedir.
Yenilenebilir enerji, imalat, altyapı ve bankacılık sektörlerini kapsayan; Sanko, Çimsa, Assan Alüminyum ve Enerjisa gibi büyük organizasyonlarla yürüttüğümüz projelerden gelen sektörel derinliğe sahibiz. Hangi proje kategorilerinin doğrulama aşamasında yüksek inceleme riski taşıdığını, AB Taksonomisi uyum beyanlarının ne tür somut kanıt dökümantasyonları gerektirdiğini ve taahhüt edilen raporlama kriterlerinin gelecekte beyan riski yaratıp yaratmayacağını sektörel operasyonel gerçeklere göre çok iyi biliyoruz.
Sürdürülebilir finans çerçeveniz hakkında ekibimizle görüşünİster tek bir hizmet çalışmasının kapsamını belirliyor, ister birden fazla kümede uçtan uca danışmanlığı değerlendiriyor, ister strateji ve açıklama çalışmalarınız için tek bir ekip arıyor olun; buradan başlayın.
Yaren Ünal
Kıdemli Uzman,Müşteri Çözümleri
Hamza Söylemez
Uzman,Müşteri Çözümleri
Sürdürülebilir finans çerçevesi tasarımı hakkında sıkça sorulan sorular
Sürdürülebilir finans çerçevesi; bir organizasyonun yeşil tahvil, yeşil kredi, sosyal tahvil, sürdürülebilirlik tahvili veya sürdürülebilirlik bağlantılı enstrümanlardan elde edeceği fonları nasıl yöneteceğini kurumsal olarak taahhüt ettiği resmî ana dökümandır. Bu döküman; hangi proje kategorilerinin finansmana uygun olduğunu, fonların nasıl tahsis edileceğini ve izleneceğini, yönetişim denetim süreçlerini ve yatırımcılara sunulacak etki raporlama formatlarını spesifik olarak belirler. Bir çerçeve dokümanı bulunmadığında sermaye piyasası katılımcılarının ve kredi veren kuruluşların enstrümanın gerçekten yeşil veya sosyal fayda üretip üretmediğini değerlendirebileceği metodolojik bir zemin oluşmaz. Küresel standartları belirleyen ICMA ilkeleri bu yapısal kuralları zorunlu tutmaktadır. Nitekim kredi veren kuruluşlar ve kurumsal yatırımcılar, işlemler ilerlemeden önce çerçevenin bu ilkelere uyumunu doğrulayan bağımsız bir İkinci Taraf Görüşü (SPO) raporu aramaktadır.
İki çerçeve türü, finanse edilen enstrümanın yapısal fonlama mekanizmalarına göre birbirinden kesin çizgilerle ayrılır. Green Loan Principles (GLP) çerçevesi tamamen fon kullanımı odaklıdır. Elde edilen finansman sadece dökümanda tanımlanmış uygun yeşil projelere tahsis edilmek zorundadır ve çerçeve bu projelerin seçimini, fon izleme süreçlerini ve etki raporlama KPI'larını kurar. GLP standardı dört zorunlu bileşenden oluşur: fon kullanımı, projelerin değerlendirilmesi ve seçimi, fonların yönetimi ve raporlama. Sürdürülebilirlik Bağlantılı Kredi (SLL) çerçevesi ise fon kullanımından bağımsız olarak kurumsal sürdürülebilirlik performans hedeflerine (SPT) odaklanır. Kredinin faiz veya maliyet fiyatlandırması, kuruluşun taahhüt ettiği emisyon azaltımı veya yenilenebilir enerji gibi öncelikli ESG hedeflerine ulaşıp ulaşamamasına göre yukarı veya aşağı yönlü değişkenlik gösterir. Çerçeve bu KPI'ları, hedefleri, kalibrasyon metodolojisini ve dış doğrulama mekanizmalarını yapılandırır. Belirli enstrüman tasarımlarında iki model bütünleşik olarak da kurgulanabilir.
AB Sürdürülebilir Faaliyetler Taksonomisi, altı çevresel amaç kapsamında hangi ekonomik faaliyetlerin sürdürülebilir kabul edildiğini, teknik tarama kriterleri ve Önemli Zarar Vermeme (DNSH) kurallarıyla kesin olarak tanımlar. Avrupalı kurumsal yatırımcılar ve kredi veren kuruluşlar, yeşil enstrümanların güvenilirliği için bu taksonomi uyumunu bir kalite mihenk taşı olarak aramaktadır. Uygun proje kategorilerinde teknik tarama kriterlerini ve DNSH dökümantasyonunu karşılayarak AB Taksonomisi ile uyum gösteren finansman çerçeveleri, asılsız yeşil pazarlama iddialarına yönelik dekarbonizasyon denetim risklerini sıfıra indirirken küresel yeşil fonlara erişimi de maksimum seviyeye çıkarır. Semtrio, çerçeve tasarım süreçlerine bu taksonomi analizini doğrudan entegre eder. Organizasyonun projelerinin hangi noktalarda taksonomi kriterlerini tam karşıladığını, hangi noktalarda ise tam uyum aranmadan doğrudan ICMA ilkelerine göre yeşil kategoride yapılandırılacağını metodolojik olarak saptar.
İkinci Taraf Görüşü (SPO), hazırlanan sürdürülebilir finans çerçevesinin enstrüman ihraç edilmeden önce ICMA ilkelerine ve küresel standartlara uyumunu denetleyen, bağımsız uzman kuruluşlar tarafından yürütülen resmî teknik inceleme sürecidir. Çerçeve dokümanının analitik kalitesi ve dökümantasyon eksiksizliği, SPO incelemesinin hızını ve başarıyla tamamlanmasını doğrudan belirler. Uygun kategorileri belirsiz kurgulayan, veri altyapısıyla karşılanması imkânsız etki raporlama taahhütleri barındıran veya ICMA ilkelerine somut kanıtlar sunmadan sadece atıfta bulunan çerçeveler, SPO sağlayıcılarından yoğun revizyon talepleri alır. Bu da finansman takvimlerini geciktirir ve çerçeve mimarisinin operasyon masasında yeniden tasarlanmasını zorunlu kılar. Semtrio, çerçeve dökümanını en baştan SPO değerlendiricilerinin beklediği kanıt standartlarında ve metodolojik kesinlikte üreterek bu gecikme ve revizyon döngülerini tamamen ortadan kaldırır.
Semtrio çerçeve projelerini yapılandırılmış dört aşamada uçtan uca yönetir. Çalışmaya proje hattı değerlendirmesi ve uygunluk analiziyle başlıyoruz. Kuruluşun planlanan yatırımlarını ICMA ilkeleri ve AB Taksonomisi kriterlerine göre inceleyerek hangi projelerin hangi güven seviyesinde yeşil/sosyal kabul edildiğini ve dökümantasyon gereksinimlerini netleştiriyoruz. İkinci aşamada, çerçevenin kurumsal mimarisini (kategori tanımları, seçim kriterleri, fon paylaştırma kuralları ve dışarıda bırakma kriterleri) onaylanmış proje hattı etrafında tasarlıyoruz. Üçüncü aşamada, organizasyonun mevcut veri altyapısıyla sürdürülebilir şekilde karşılanabileceğini doğruladığımız paylaştırma ve etki KPI'ları, hesaplama metodolojilerini ve beyan formatlarını içeren etki raporlama çerçevesini kurguluyoruz. Son aşamada ise, içeriği ICMA standartlarına tam uygun, metodoloji kanıt tabanı eksiksiz ana çerçeve dokümanını ve bağımsız incelemelere kaynaklık edecek SPO destekleyici döküman paketini hazırlayıp teslim ediyoruz. Tüm tasarım süreçlerini en baştan SPO doğrulayıcısının teknik kriterlerini esas alarak yürütüyoruz.
Sürdürülebilir finans çerçeveniz hakkında ekibimizle görüşünİster ilk yeşil tahvil, yeşil kredi veya sürdürülebilirlik bağlantılı kredi (SLL) enstrümanınızı yapılandırın, ister yeni bir ihraç döngüsü öncesinde mevcut çerçevenizi güçlendirmeyi hedefleyin; proje hattınızı analiz etmek, ICMA standartlarıyla tam uyumlu çerçevenizi tasarlamak ve bağımsız SPO doğrulamasından başarıyla geçecek dökümantasyonu üretmek üzere yanınızdayız.
İster ilk yeşil tahvil, yeşil kredi veya sürdürülebilirlik bağlantılı kredi (SLL) enstrümanınızı yapılandırın, ister yeni bir ihraç döngüsü öncesinde mevcut çerçevenizi güçlendirmeyi hedefleyin; proje hattınızı analiz etmek, ICMA standartlarıyla tam uyumlu çerçevenizi tasarlamak ve bağımsız SPO doğrulamasından başarıyla geçecek dökümantasyonu üretmek üzere yanınızdayız.
